隔夜公布的美国1月CPI同比上升6.4%,市场预期6.2%,前值6.5%;环比上涨0.5%,市场预期0.5%,前值-0.1%。美国1月CPI数据环比走高但符合预期,同比回落但超预期;数据公布后各类资产走势较为纠结,这次数据虽不至于彻底改变通胀路径,但是也没法在超预期的非农后给市场更多的年底降息预期,此前的强预期或继续修正,对铜价有一定压力。从铜基本面来看,元宵节后下游复工复产明显增加,叠加铜价下跌,下游积极入市补货,铜价有止跌迹象。上周铜库存累库幅度放缓,上期所铜库存增加1.55万吨至24.2万吨,库存量比2022年同期高10万余吨。整体春节前后国内铜库存累库量高于往年,年后强预期静待兑现,虽然1月国内社融数据超预期,但居民中长期信贷仍然较弱,预计一季度地产难有超预期表现,在地产延续弱势的背景下,强预期兑现或成色不足。铜价存调整压力,预计铜价短期将延续弱势运行。
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